A travers la chronique de Clermont-Ferrand sous l'Occupation, Marcel Ophüls démonte le basculement de la France dans la collaboration et l'idéologie pétainiste.
Entretiens et images d'actualité de l'époque dressent la chronique de l'Occupation dans la ville de Vichy, en Auvergne. Montées sans aucun commentaire, elles brossent le portrait d'une France qui, peu à peu, bascule dans la collaboration en adhérant à l'idéologie pétainiste. Dans la seconde partie de ce film, une interview de Maurice Chevalier montre le chanteur se défendre en anglais, face au public américain, des accusation de collaboration avec le régime nazi portées contre lui...