Parti à la recherche d'un célèbre diamant qui vient d'être dérobé, l'inspecteur Clouseau, toujours aussi gaffeur, disparaît mystérieusement.
Propriété du Lugash, un petit pays plus ou moins imaginaire, la mythique Panthère rose, un diamant, disparaît une fois de plus. Au grand dam de Dreyfus, l'enquête est confiée à l'inspecteur Clouseau. En fait, les hautes autorités du pays ne tiennent pas vraiment à ce que le joyau soit retrouvé...