Deux célèbres comédiens de l'Opéra de Pékin traversent le XXe siècle. L'un d'entre eux tombe amoureux d'une prostituée alors que survient l'invasion japonaise.
En 1925, à Pékin. Douxi, le jeune fils d'une prostituée, est confié par sa mère à maître Yuan, qui se charge de faire de cet enfant au charme si féminin un artiste rompu aux exigences de l'opéra traditionnel. Douxi exécute bientôt avec brio les rôles de femmes, notamment le rôle-titre du classique "Adieu ma concubine". Shitou, un jeune comédien, se lie d'amitié avec lui, sans comprendre la nature exacte des violents sentiments qui poussent Douxi vers lui. Les années passent. Douxi et Shitou sont devenus de grandes vedettes sous les noms de Chen Dieyi et Duan Xiaolou. En 1937, les Japonais entrent à Pékin. Xiaolou s'éprend d'une belle prostituée, Juxian, et prend parti contre l'occupant. Il est jeté en prison. Dieyi tente de le sauver...
Un monde inconnu, restitué d'éblouissante façon par l'une des révélations mondiales de ces dernières années. Un chef-d'oeuvre bouleversant, à l'esthétisme envoûtant. Palme d'or à Cannes en 1993.