Tandis que Flint et Miranda affrontent leur passé, Bonny explique ses intentions à Rackham. Le capitaine Vaine fait une velle prise. Eleanor déclare la guerre.
Flin et Miranda sont confrontés à leur passé. Anne fait connaître ses intentions à Rackham. Après avoir été très proches, puis brouillés, les deux aventuriers pourraient contracter une nouvelle alliance. Le capitaine Vane, qui avait été trahi par Eleanor, réussit à faire une belle prise qui le remet en selle. Eleanor, quant à elle, déclare les hostilités...