L'Espagne envahit Nassau sans trop de difficultés. Silver tente d'arranger les relations entre les pirates et les anciens esclaves. Flint et Eleanor s'allient.
Les alliances et trahisons des derniers mois ont placés Nassau dans une situation difficile. Il semble pourtant que la ville soit sur le point d'être libérée. Flint, prisonnier, essaie de raisonner Eleanor. Il lui rappelle qu'à une époque, elle a aussi été pirate. Silver, lui, voit au loin arriver des navires venus le déloger de son repaire. Rogers, qui s'inquiète pour Eleanor, la recherche activement. Flint et Madi sont séparés...