Quand pour frimer, Pinocchio vole le caleçon du Grand méchant loup, il s'attire non seulement la colère loup, mais aussi la convoitise de la Sorcière…
Pour avoir une histoire incroyable à raconter en classe Pinocchio entraine Betulla et Lumignon dans un plan fou : aller voler le caleçon du Grand Méchant Loup ! Une surprise de taille attend le héros : le loup porte de charmant caleçons brodés ! Découvrant le larcin, le Loup est donc d'autant plus décidé à retrouver son voleur, qu'il ne veut pas qu'on se moque de lui ! Mais c'est sans compter sur la Sorcière qui découvre Pinocchio avec le caleçon qu'elle trouve très à son goût !...