Au IIIe siècle de l'ère chrétienne, en Chine. Le Premier ministre de l'empereur mène ses armées contre les deux royaumes voisins. C'est le début d'un long conflit.
En l'an 208, en Chine. Cao Cao, l'ambitieux Premier ministre de l'empereur Han Xiandi, pousse le souverain à déclarer la guerre aux deux royaumes voisins, et longtemps rivaux, de Shu et de Wu. Face au péril, Liu Bei, roi de Shu, dépêche son conseiller militaire Zhuge Liang auprès du jeune roi Sun Quan, héritier du royaume de Wu, afin de lui proposer une alliance. Sun Quan accepte et nomme son général Zhou Yu commandant des armées. Ayant réuni leurs forces, les deux pays se préparent à affronter l'immense armada de Cao Cao. Sur terre et sur mer, les batailles se succèdent et les armées se dirigent vers la Falaise Rouge, où doit se jouer l'issue de la guerre...
Plus grosse production de l'histoire du cinéma chinois, cette fresque spectaculaire mêle action, poésie et esthétisme.