Tandis que Murdoch est sommé de choisir entre Enid et Julia, Brackenreid enquête sur la mort d'un banquier qui semble avoir été victime d'un loup-garou.
Un soir de pleine lune, un banquier est retrouvé égorgé aux côtés de ses deux chiens, morts également. Un vagabond qui a assisté à la scène prétend qu'il s'agit d'une attaque de loup-garou. Personne ne le croit, jusqu'au moment où de nouvelles victimes viennent étayer cette hypothèse. L'inspecteur Brackenreid, lui, pense que le tueur est un être humain qui utilise un loup pour commettre ses crimes. Il fait appel aux services d'un traqueur qui travaille aux écuries de la police. Parallèlement à cette enquête, Enid lance un ultimatum à Murdoch. Celui-ci doit choisir entre elle et le docteur Ogden. En effet, ses tergiversations pèsent également sur le quotidien d'Alwyn...