L'équipe de l'IMF est chargée de retrouver rapidement une émeraude qui contient un microfilm d'une importance capitale pour l'avenir des Etats-Unis.
Jim Phelps et ses hommes sont à la recherche d'une émeraude de grande valeur dans laquelle un espion américain a inséré un microfilm qui contient le plan d'une dévaluation à long terme de la monnaie américaine. Celle-ci a récemment été acquise par Victor Tomar, un dangereux trafiquant d'armes international, qui ignore tout de son contenu. Celui-ci voyage en compagnie de Yorgi Petrosian, un agent des pays de l'Est qui connaît la véritable valeur du bijou. Rollin Hand doit une nouvelle fois faire preuve d'habileté pour intégrer la dangereuse expédition...