Afin de retrouver une importante somme d'argent volée, Phelps entraîne le seul homme qui connaît la cachette du trésor dans un curieux voyage en sous-marin.
Un pays du bloc de l'Est tente de faire parler Kruger Schtelman, seul homme connaissant l'emplacement d'un trésor de guerre nazi. Malgré leurs efforts, les hommes du colonel Sadner n'arrivent pas à faire avouer Schtelman. L'équipe de Mission impossible drogue et kidnappe le prisonnier avant de l'installer dans un faux sous-marin, situé dans un entrepôt...