A la fin du XIXe siècle, fraîchement débarqué à Paris, un jeune poète américain découvre les fastes du Moulin Rouge et les charmes d'une flamboyante chanteuse.
Christian, un poète américain désargenté, se rend à Paris en 1899, dans l'espoir d'y faire fortune. Il fait la connaissance d'une bande d'artistes excentriques qui le convient au Moulin Rouge. On lui présente une chanteuse resplendissante, Satine. Celle-ci le prend pour un duc richissime...