A Paris, au début du XXe siècle, deux amis, enfants des rues, s'éprennent de la même femme. Leur concurrence quitte bientôt le terrain de la camaraderie.
Deux amis inséparables, Albert, chanteur des rues, et Louis, camelot, font la connaissance d'une belle Roumaine, Paula. Albert s'en éprend aussitôt. Louis est également sensible au charme de la troublante étrangère. Un troisième larron, Fred, chef d'une bande de petits malfrats, est aussi sur les rangs...