Pour établir un semblant de justice en Nouvel Aragon, qui plie sous le joug d'un colonel corrompu, un cavalier masqué prend les armes et défend l'opprimé.
Le gouverneur du Nouvel Aragon est assassiné alors qu'il s'apprêtait à prendre ses fonctions. Son ami d'enfance, Diego de la Vega, jure de le venger. Utilisant ses lettres accréditives, il se fait passer pour lui et s'assied dans son fauteuil. Il feint une profonde faiblesse afin d'observer tout à loisir son rival, le colonel Huerta, l'assassin de son ami. Huerta opprime la population paysanne et fait régner la terreur dans toute la région. Dans le même temps, un mystérieux cavalier masqué, tout de noir vêtu, qui se fait appeler Zorro, surgit de la nuit, répare les injustices à grands coups d'épée et se moque ouvertement de Huerta...
Un film sans originalité qu'Alain Delon sauve néanmoins de la banalité par sa prestance.