Pour échapper à ses créanciers, Fantasio, bourgeois désargenté, devient bouffon à la cour de Bavière. Il se retrouve impliqué dans les intrigues du palais et devient proche de la princesse.
Bourgeois criblé de dettes, Fantasio prend la place du bouffon du roi de Bavière pour échapper à ses créanciers. Il devient ainsi l'intime de la princesse Elsbeth, promise à un mariage de convenance. Pour éviter une guerre, elle doit épouser le prince de Mantoue, personnage grossier et ridicule qui n'hésite pas à venir espionner, déguisé en valet, sa future femme. Fantasio ne résiste pas à la tentation de se mêler de ce qui ne le regarde pas...