Derrière les aventures loufoques du baron de Münchhausen se cache un personnage réel, qui passa à la postérité grâce aux récits fantaisistes auxquels son nom est lié.
Les aventures loufoques du baron de Münchhausen furent inspirées par un véritable personnage, Hieronymus von Münchhausen, qui servit dans l'armée tsariste jusqu'en 1750, puis revint à 30 ans en Allemagne. Ses récits au coin du feu devinrent un recueil relevant plus du tissu d'affabulations que de la chronique de campagne. Qui tenait la plume ? Le réalisateur se lance sur la piste du mystérieux littérateur, qui a valu à l'aventurier au sang bleu une célébrité dont il se serait bien passée. Les témoignages d'un descendant de Hieronymus et du réalisateur Terry Gilliam, qui a porté à l'écran les aventures de Münchhausen, alternent avec des reconstitutions.