Après la Grande Guerre, un stock d'armes volées se retrouve entre les mains d'un gang de Birmingham. Un inspecteur est chargé de les retrouver.
A Birmingham, juste après la Grande guerre, le vétéran Thomas Shelby est à la tête des Peaky Blinders, un groupe de gangsters qui trempent dans les paris illégaux et le marché noir. Le chef de gang s'approprie par erreur un stock d'armes à feu volées. L'intraitable inspecteur Campbell arrive d'Irlande avec pour mission de récupérer la cargaison. Sa tante Polly lui conseille de les rendre, mais Thomas a une idée pour les utiliser. Celui-ci se dispute aussi avec Arthur, son frère, à propos de combines pour truquer les courses de chevaux...